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[카카오] 본격적인 증익 사이클 진입

목표가 160000원 \| 투자의견 Buy

2분기 영업이익 컨센서스 부합 예상 2Q19 매출액 7,206억원(+22% YoY), 영업이익 335억원(+22% YoY)으로 컨센서스(OP 346억원)에 부합하며 1분기에 이어 증익세 이어질 전망. 카카오플랫폼 광고의 견조한 성장세와 선물하기의 거래액 증가로 1분기 톡비즈 매출은 1,317억원(+35% YoY) 기록하며 외형성장 견인할 전망. 한편 뮤직과 게임부문의 호조세로 2분기 콘텐츠 매출 3,960억원(+17% YoY)으로 견조한 성장세 지속될 전망. 2Q19 멜론의 유료가입자 518만명 기록하며 전년대비 40만명 증가한 것으로 추정. 신작(패스 오브 엑자일, 프린세스 커넥트) 출시효과로 게임부분의 실적도 전분기대비 개선될 전망. 본격적인 증익 사이클 진입.pdf

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