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[삼성전기] 결국 빼앗긴 모듈 성장 vs 5G 모멘텀

목표가 124000원 \| 투자의견 Buy

우려가 현실로 내년 상반기 출시될 고객사 플래그십 모델의 카메라 모듈 조립 공정을 고객사가 직접 진행하기로 한 것으로 보여진다. 기존에는 플래그십 후면 카메라의 70%가량을 동사가 완제품 형태로 납품하였지만, 차기 모델은(혹은 부터) 반제품 형태로 고객사에 납품할 것으로 전망된다. ToF 모듈 역시 고객사가 직접 받기 때문에 동사의 카메라 모듈 ASP하락은 사실상 불가피해 보인다. 물론 차기작 z(상위)모델에 광학줌이 탑재되며, x(저가)와 z모델 모두 카메라 개수가 +1 늘어나기 때문에 감소분이 상충되며 올해 대비 ASP에 대한 큰 변동은 없을 것으로 보여지지만, 당사 기대에 비해선 아쉬운 결론이다. 결국 빼앗긴 모듈 성장 vs 5G 모멘텀.pdf

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