2Q21E Preview 및 엔터-멜론 합병 코멘트

2Q21E 매출 1조 3,950억원(YoY +46.4%), OP 1,851억원(YoY +89.3%) 전망 카카오의 2021년 2분기 매출은 컨센서스에 부합하는 1조 3,950억원(YoY +46.4%, QoQ +10.9%) 전망. 톡비즈∙신사업∙유료콘텐츠가 탑라인 성장을 이끄는 구조 지속될 것. 비즈보드 광고 매출은 광고 단가 및 클릭률 상승을 통해 876억원(YoY +87.5%, QoQ +12.2%) 기록 예상. 메시징 광고 매출은 카카오싱크 연동 제공 효과가 이어지며 일평균 8억원(QoQ +13.1%) 기대, 비즈보드 매출의 81.2% 규모로 올라섰을 것으로 보임. 카카오커머스 거래액은 1.5조원(YoY +52.6%, QoQ +8.0%)로 전망하며, 특히 샤넬 화장품 등 명품 부문 거래액 고성장해 커머스 매출 및 이익 성장에 기여했을 것. 1H21 전세계 비게임 앱 매출 순위 4위 등극한 픽코마는 2Q 거래액이 YoY +160% 증가한 2,314억원 달성 예상

 동사 2분기 영업이익 1,851억원(YoY +89.3%, QoQ +17.5%) 기록하며 컨센서스에 부합했을 것으로 보임. 일본 웹툰 시장 경쟁 강도가 계속해서 강화되면서 마케팅비용 1,046억원(YoY +171.4%, QoQ +55.6%) 부담 존재하나 수익성이 좋은 광고와 커머스 부문이 고성장 하면서 영업이익률은 13.3%로 상승할 것으로 보임

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