역기저 부담과 원가상승 압박으로 매출과 영업이익 모두 가장 부진했던 2Q21

 - 2Q21 연결실적은 매출액 5,017억원(yoy -3%), 영업이익 551억원(yoy -36%)으로 기대치 하회
- 한국: 매출 yoy +6%, 영업이익 yoy +6%. 간편대용식 및 건강기능성 제품의 판매 호조가 매출 성장을 견인. 주요 원재료 가격 인상에 따라 원가율 상승했으나 판관비 절감으로 영업이익률 유지
- 중국: 매출 yoy -14%, 영업이익 yoy -69%. 전년동기 코로나19로 인해 경소상 물량 추가 출고되었던 부분이 역기저로 작용해 매출 역성장. 한편, 영업이익 역시 원재료 가격 인상, TT채널 경소상 간접화 비용, 전년동기 코로나19에 따른 사회보장세 감면혜택 제거 등의 원인으로 대폭 감소
- 베트남: 매출 yoy +9%, 영업이익 yoy -18%. 코로나19 재확산에도 불구하고, 프로모션 효과에 따라 비스킷 카테고리(yoy +43%) 중심으로 성장. 신제품 출시 통해 경쟁력을 강화하고 있는 스낵(yoy +10%)도 판매 호조 시현. 반면, 영업이익은 원재료 단가 인상에 따른 제조원가율 상승과 점유율 확대를 위한 공격적 프로모션 등으로 역성장 기록
- 러시아: 매출 yoy +44%, 영업이익 yoy +4%. 신제품 판매 증가에 따라 파이(yoy+44%) 및 비스킷 카테고리(yoy +74%) 고성장. 제품 포트폴리오 확장은 인근 국가향 수출 증가(yoy +78%)에도 기여. 그러나, 원재료 상승 압박 이어진 가운데, 환율 효과에 따른 부담 확대로 수익성 하락

케이프투자증권 Daily종합.pdf