3Q21 Review : 원형전지 매출 증가 및 수익성 향상 동반

3분기 실적은 매출 3.4조원(YoY +11%, QoQ +3%), 영업이익 3,735억원(YoY +40%, QoQ +27%)로 컨센서스 상회했다(컨센서스 영업이익 3,494억원). 1) 중대형전지(매출 비중 40%) 부문은 전기차 및 ESS 배터리 수요 증가 지속되며 부문 매출 YoY +20% 증가했다. 다만, 3분기 QoQ 매출 증가 기대됐으나 반도체 공급 부족에 따른 전기차 생산 차질로 인해 전기차 배터리 매출 성장 정체되며 매출 QoQ -10% 감소했다. 주가의 swing factor인 전기차 배터리 부문 수익성 역시 2분기 한자릿수 초반의 영업이익률 대비 추가적인 개선은 없었던 것으로 추정된다. 2) 소형 전지(매출 비중 40%)의 경우, 전동 공구 및 e-bike 향 원형 전지 수요 강세와 전기차향 원형전지 신규 매출 증가로 부문 매출 YoY +12%, QoQ +16% 증가했다. 이 과정에서 고마진 셀 매출 비중 상승하며 수익성 향상 동반됐다. 3) 전자재료(매출 비중 20%)의 경우 3분기 세트 수요 감소에 따른 패널 수요 둔화가 편광필름 단가 하락으로 이어지며 부문 매출 YoY -2% 감소했으나, 아이폰 13 출시 앞두고 OLED 소재 수요 크게 증가하며 매출 QoQ +12% 증가했다.

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