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[삼성SDI] 공급망 리스크 속에서도 꾸준한 실적 성장

목표가 1,200,000 \| 투자의견 Buy

4Q21 Preview : 반도체 공급 부족 영향 불가피 삼성SDI 4분기 실적은 매출 4.1조원(YoY +27%, QoQ +20%), 영업이익 4,184억원(YoY +70%, QoQ +12%)로 성장세 지속될 전망이다. 다만 영업이익 추정치는 기존 4,268억원 대비 소폭 하향 조정하였다. 이는 차량용 반도체 공급 부족으로 OEM 고객사들의 4분기 전기차 배터리 주문량이 예상치에 소폭 미치지 못함을 반영한 것이다. 이로 인한 중대형전지 부문 평균 가동률 하락 및 고정비 부담 증가로 인한 부문 영업이익률 하락을 반영하였다. 다만 연간 전기차 배터리 부문 흑자 구조는 유지 가능할 것으로 전망된다. 이에 따라 부문 연간 영업이익률은 2019년 -7%, 2020년 -3%, 2021년 1%로 흑자 전환 가능할 전망이다. [삼성SDI] 하나금융투자 Daily 종합.pdf

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