목표주가를 4.3만원으로 하향

한국타이어앤테크놀로지에 대한 투자의견 BUY를 유지한 가운데, 목표주가는 실적추정 하향을 반영하여 기준 5.3만원에서 신규 4.3만원(목표P/E 10배 적용, P/B 0.65배 수준)으로 조정한다. 4분기 실적도 3분기와 마찬가지로 전방 고객사들의 생산둔화 및 수출 운임비의 급등이 이어졌고, 추가적으로 한국 공장에서의 부분 파업이 발생하면서 시장 기대치를 크게 하회했다. 부분 파업이 종료되면서 관련 영향은 사라지겠지만, 차량용 반도체 문제로 인한 완성차들의 생산차질 및 운송비용 상승의 여파는 상반기 실적에 부담요인으로 남아 있다. 다만, 주가가 이러한 우려들을 지속적으로 반영하면서 현재 P/E 8배, P/B 0.5배 초반까지 Valuation이 낮아진 상태이고, 부정적 변수들만 통과할 경우 수요 회복과 판가 상승, 그리고 믹스 상향의 펀더멘털 개선이 예상된다는 점에서 하반기 위주 실적/주가 회복을 기대한다.

[한국타이어앤테크놀로지] 하나금융투자 Daily종합.pdf