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[삼성물산] 하방 리스크는 제한적

목표가 150,000 \| 투자의견 Buy

목표주가 150,000원으로 하향. 지분가치 하락 반영 및 금리 인상 반영 추가 할인 삼성물산에 대해 투자의견 ‘매수’ 유지. 목표주가는 200,000원 → 150,000원으로 25.0% 하향. 목표주가 하향은 최근 주식시장 조정에 따른 목표주가 괴리 확대, 자회사 보유 지분 가치 하락 및 장기 금리인상 추세를 감안한 지분가치 추가 할인에 따름. 보유지분 가치 할인률은 기존 50% → 60%로 하향 적용. 목표주가 하향에도 불구하고 동사 실적은 ‘21년 역대 최대 영업이익 달성 및 ‘22년 역대 최대 실적 경신이 기대되는 상황. 코로나 팬데믹, 우크라이나 사태 등 불확실성 상존하지만, 대규모 일회성 비용을 고려하지 않는다면 전사 업부 고른 이익 개선에 힘입어 연간 3,000억원 이상의 영업이익 개선 기대. 현재 주가는 지분가치가 약 75% 할인된 수준으로 추가 하락 리스크는 극히 제한적. 매수 추천. [삼성물산] 교보증권 Daily종합.pdf

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