1Q22 Preview

아모레퍼시픽의 1Q22 K-IFRS 연결기준 매출액은 1조 2,409억원(YoY -1.0%), 영업이익은 1,213억원(YoY -31.2%)를 기록할 것으로 전망. 국내 화장품 매출액은 YoY 1.3% 성장한 6,889억원, 영업이익은 1,003억원(YoY -13.9%원) 추정. 1) 면세점 매출액 2,950억원으로 YoY -2%, QoQ -14%. 이는 면세업 영업 상황 악화와 3월 설화수 자음생라인 리뉴얼에 따라 1~2월 상대적으로 부진했던 것으로 파악되기 때문. 2) 순수내수 채널 매출액은 4% 성장한 3,940억원으로, 온라인이 두자릿수 성장 지속하면서 오프라인 부진을 상쇄할 것으로 추정. 중국 화장품 매출액은 YoY 8% 감소한 2,912억원을 기록할 전망. 설화수와 려를 제외한 브랜드가 역성장할 것으로 추정하며, 설화수 +15~20%, 이니스프리 -40~50% 수준 예상. 중국 내 1~2월 올림픽으로 인한 이동 및 물류 제한에 이어 3월 오미크론 확산으로 오프라인 중심으로 크게 부진한 것으로 판단. 이에 전체 해외화장품 영업이익은 97억원으로 OPM 2.3%(YoY -9.4%p, QoQ +5.8%p) 추정

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