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[카카오] 컨텐츠 고성장 기울기 유지 중

목표가 105,000 \| 투자의견 매수

투자의견 매수, 목표주가 105,000원. 커버리지 개시 - 목표주가는 22년 예상 실적 기준 SOTP 가치평가 방식을 활용해 산출 - 부문별 가치는 광고 8.3조원, 커머스 5.7조원, 컨텐츠 16.8조원, 금융 8.5조원 추정 - 총 기업가치는 46.6조원으로 현 시가총액 대비 25.1% 상승여력이 있는 것으로 판단 - 일회성 요인을 배제한 P/E 멀티플은 22F 57배, 23F 44배로 글로벌 인터넷 업종(32배, 18배) 대비 높은 수준인 것은 사실이나 동사는 업종 내 가장 높은 성장률을 지속 중 - 주요 사업부 고성장세가 유지된다는 가정 하에 정당화될 수 있는 밸류에이션으로 판단 [카카오] 미래에셋증권 Daily종합.pdf

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