2Q22 Pre: 순항 중

2분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 1조 3,121억원(YoY-2.6%), 3,577억원(YoY 8.3%)으로 추정한다. 전년 수치는 미국 사업 중단이 제거되지 않은 수치로 YoY 비교는 유의미 하지 않다. 현재 시장 기대치 대비해서는 소폭 상회하는 실적이 예상된다. KT&G 별도 실적이 국내 담배 점유율 상승 및 해외 담배 회복에 힘입어 시장 기대를 소폭 상회할 것으로 전망된다. ① 2분기 국내 궐련 총수요(궐련+HNB)는 YoY 3% 증가할 것으로 추정한다. KT&G MS는 64.6%(YoY 0.5%p up)으로 YoY 상승 흐름을 유지 중인 것으로 추산된다. ② HNB 판매도 큰 폭 증가세가 지속되고 있는 것으로 파악된다. ③ PM 수출 상황도 좋다. ④ 수출 담배 매출액은 YoY 20~30% 증가할 것으로 예상된다. 중동의 회복과 더불어 신흥국의 물량 성장이 견조하다. ⑤ 해외법인 담배 매출액(미국 중단 사업 반영)은 YoY 80% 증가할 것으로 추정한다. 인니 판매가 YoY 100% 이상 증가하면서 전사 성장을 견인하고 있는 것으로 판단된다. ⑥ 인삼공사 손익은 최근 해외 여행 증가 감안하여 전년대비 증가한 151억원으로 가정했다.

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