3Q22 Preview: 영업이익 컨센서스 하회 예상

3Q22 매출 3,402억원(YoY -27.0%), 영업이익 633억원(YoY +48.3%) 기록 예상. ‘오딘(대만)’ 매출 하향 예상 대비 빠르게 이루어지고, 9월 ‘우마무스메’ 매출 급락으로 컨센서스(매출 3,608억원, 영업이익 737억원) 하회 추정. 게임 매출 2,405억원 중 ‘오딘’(대만)은 출시 효과 빠르게 제거, ‘오딘(국내)’도 하향안정화 지속되며 3Q 오딘 일매출(합산) 14.9억원 추산. ‘우마무스메’는 7월 ‘키타산블랙’ 업데이트로 매출 급등에도 운영 이슈로 9월 구글 매출 순위 10위권 내에서 55위까지 급락, 3Q 일매출 7.7억원 예상. 기타 매출은 계절성 영향으로 997억원 전망(YoY +165%, QoQ -10%). 영업비용 중 지급수수료는 자체 IP ‘오딘’ 비중 감소로 게임 매출 대비 47.7% 예상(QoQ +6.1%p). 인건비 인력 충원 제한으로 QoQ +6%, 마케팅비는 출시 예정 신작과 기존 게임 업데이트 마케팅으로 매출 대비 7% 예상.

[카카오게임즈] 교보증권 Daily종합.pdf