컴투스에 대한 목표주가를 78,000 원으로 상향조정하며, 투자의견 BUY 를 유지함. 이는 동사가
2012 년 2/4 분기부터 이미 고성장 단계에 진입했으며, 올 하반기에도 실적 호조세가 유지될
것으로 판단되기 때문임. 동사의 주력인 ‘타이니팜’의 안정적인 성장세와 함께 ‘9 이닝스’ 와
‘더비데이즈’ 등도 최근 큰 폭의 성장을 보이고 있음. 특히 동사는 올 4/4 분기에 10 여종의 신규
게임을 출시할 것으로 보이며, 모바일 메신저 ‘라인’과 ‘카카오톡’을 통한 서비스도 기대됨. 동사는
세계 최고 수준의 모바일게임 개발 능력을 보유하고 있으며, 일평균 이용자(DAU)의 높은
증가세가 유지되고 있다는 점에서 사업 안정성은 높아져가고 있음. 동사의 목표주가는 2004 년
엔씨소프트의 PER 22.6 배를 적용하여 산출함. 이는 2004 년이 유선 기반 온라인게임 시장의
고성장과 엔씨소프트의 영업실적이 본격화된 시기이기 때문임.

 

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