삼성물산에 대한 목표주가 72,000 원과 투자의견 Hold 유지함. 이는 연초부터 기대되어 왔던 상
사부문과 연계된 호주 석탄 및 철광석 관련 프로젝트 등이 계속 지연되고 있을 뿐만 아니라 3
사분기 실적이 시장 기대치보다 낮을 것으로 예상되기 때문임. 3 사분기 현재 삼성물산의 해외
수주 누계액은 2.9 조원으로 가이던스 8.6 조원 대비 34% 수준. 연말까지 터키 키르칼레 발전소
프로젝트 및 몽고 철도 프로젝트 등 2.8 조원의 추가 수주를 기대하고 있으나, 원자재 시황 악화
로 당초 기대되었던 호주 석탄 및 철광석 관련 프로젝트 발주가 지연되고 있는 상황. 3 사분기
매출액은 컨센서스에 부합할 것으로 예상되나 영업이익은 마진 하락 및 지난해 3 사분기의 일
회성 이익영향으로 지난해 동기 대비 27.7% 감소하면서 컨센서스에 16% 미달할 전망. 향후 삼
성물산의 차별화 포인트가 될 수 있는 상사부문 연계 프로제트 수주 및 미국 시장에서의 수주
확보가 catalyst 가 될 수 있을 것으로 판단.

 

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