What’s New?: 3Q12 영업적자는 예상보다 축소

SK하이닉스의 3Q12 실적은 매출액 2.4조원(-7.9% QoQ, +5.8% YoY), 영업적자 150억
원을 기록하였다. 당사 예상치(1,200억원 적자)는 물론, 컨센서스(650억원 적자)를 상회하
였다. 3분기 PC DRAM 가격의 지속적인 하락에도 불구하고, 1) Mobile DRAM/MCP 비중 확
대와 2) NAND 가격 상승, 3) DRAM 30나노와 NAND 20나노 공정 전환이 순조롭게 진행됨에 따라
시장 예상보다 긍정적인 실적을 기록하였다.
모바일 DRAM 비중(매출액 기준)은 2Q12 20% 초반에서 3Q12에는 30% 초반으로 확대
되었다. 30나노 공정 비중이 70% 수준으로 늘어났음에도 불구하고, DRAM bit 성장률은 -5%로
당초 가이던스(+Single Digit%)보다 크게 낮았다. PC DRAM 매출 감소가 주 원인이다. 이
는 3분기 재고 확대로 이어졌는데, 재고 자산은 2Q12 1.35조원에서 3Q12에는 1.56조원으
로 확대되었다. 이에 따라 매출액 대비 재고자산 비율은 65%로 확대되었다.

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