기업분석 리포트
한국전력 - 전력요금 4.9% 인상이면 충분
- 작성자 :
- 미래애셋증권
- 작성일 :
- 12-17 09:59
- 조회수 :
- 563
한국전력공사를 목표주가 36,000 원에 투자의견 BUY 로 커버리지 개시함. 목표주가는 2013 년
예상 BPS 82,402 원에 PBR 0.4 배를 적용하여 산출한 것임. 2013 년에는 1) 셰일가스의 영향으
로 주요 연료인 석탄 및 LNG 가격이 안정세를 보여 전력요금 인상 요인이 낮아질 것이고, 2)
2012 년 및 2013 년 신규 가동되는 신월성 1,2 호기 및 신고리 2,3 호기 등의 가동으로 인한 전력
생산원가 절감 효과 및 3) 통상적인 인상률인 4.9%의 추가 요금 인상을 바탕으로 연간 흑자 전
환을 기대할 수 있을 것임. 전력요금 인상 요인의 대부분인 연료비가 안정화되고 있는 국면에서
4.9%의 추가 요금 인상으로 한국전력의 수익성이 안정화될 수 있는 상황을 고려하면 연초에 추
가전력 요금 인상 가능성은 높다고 판단함.
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