GKL 에 대한 목표주가 36,000 원, 투자의견 BUY 를 유지함. 이는 동사가 일본 방문객 감소에도
불구하고 지난 2012 년 4/4 분기에 높은 성장을 보였으며, 2013 년에도 안정적인 성장성이 유지
될 것으로 기대되기 때문임. 특히 2013 년 세계 및 국내 경기 불확실성이 확대되고 있는 상황을
고려하면 동사의 높은 사업안정성이 향후 크게 부각될 것으로 기대되며, 선상카지노 등이 추가
성장 모멘텀으로 작용할 것으로 판단됨. 또한 동사의 성장엔진으로 작용하고 있는 중국 방문객
들의 높은 증가 추세는 향후에도 지속될 것으로 보이며, 중국 경제의 높은 성장성과 위안화 강
세도 긍정적으로 작용할 것으로 전망됨. 특히 국내 2013 년 엔터테인먼트 업종 평균 PER 이 15.5
배에 달하고 있음. 그러나 동사의 PER 은 12.7 배에 불과하며, 높은 사업안성정과 성장성 그리고
배당 매력도 등을 고려할 경우 향후 주가 상승여력은 충분하다고 판단됨.

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