Valuation: 중장기 성장성 + Valuation 저평가. 목표주가 28,000원 유지

동사의 지난 3년간 평균 매출액 성장률은 54%, 영업이익 성장률은 91.4%, 영업이익률은
24.7%, ROE는 41.2%로 추산된다. 3Q12 말 현금은 1,335억원, 순차입금 비율은 -118%이
다. 더욱이 동사는 2014년 이후에는 Global Foundry, TSMC, Intel 등 전세계 주요 비메모
리반도체 업체들에 18인치(450mm) 장비를 공급할 가능성이 높다.
유진테크의 주가는 11월 중순에 저점을 기록한 이후 최근 꾸준하게 상승하고 있다. 그러나
여전히 현 Valuation은 2013년 예상 P/E 6.6배에 불과하다. 실적 악화에 따른 센티멘트 악
화가 불가피했겠지만, 2012년 하반기의 지속적인 주가 하락은 펀더멘탈에 비해 과도했던
것이 아닌가 판단된다. 2013년 P/E 12.0배를 적용한 목표주가 28,000원을 유지한다.

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