What’s new : 예상보다 높은 매출원가율

4분기 실적은 예상치를 하회했다. 매출액은 22조 7,190억원(+10.7% YoY), 영업이익은 1조
8,319억원(-11.7% YoY)를 기록했다. 매출액은 추정치대비 3.7% 높았지만, 영업이익은
11.9% 하회했다. 이로써 영업이익률은 전년동기 10.1%에서 8.1%로 하락하며, 추정치
9.5%에 미치지 못했다. 영업이익률이 추정치를 하회한 이유는 예상보다 높은 1) 매출원가율
과 2) 판매보증충당금 때문이다. 매출원가율은 환율급락으로 전년동기 75.9%, 전분기
77.4%에서 78%로 상승했다. 지분법이익이 5,748억원으로 전년동기대비 22.3% 증가해 세
전이익은 2조 5,312억원으로 0.6%만 감소했다. 동사의 낮은 재고 때문에 마케팅 비용의 매
출비중은 전년동기 3.8%에서 3.6%로 하락했다. 내수 ASP는 전년동기 2,230만원에서
2,300만원으로 상승했지만, 수출 ASP는 16,800달러에서 16,300달러로 하락했다. 플랫폼
통합 비중은 11년 말 62.1%에서 12년 말 74.9%로 상승했다.

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