‘13년 1분기 및 2013년 전망

- 2013년 회사 가이던스, 매출액 1,000억원(YoY +42%, 국내 매출 510억 YoY +19%, 해외매출 490억
+79%), 영업이익 305억원(YoY +26%)으로, 영업이익이 시장 컨센서스 대비 20% 하회한 보수적인 가이
던스 제시. 타 업체대비 적은 인원으로, 성장하는 시장에 대응하고 있는 동사는, 향후 퍼블리싱 비중 증가
에 따른 마진율 하락이 불가피할 것으로 보이지만,이로 인해 동사는 모바일 게임 상장사증 가장 높은 1인
당 매출액을 시현하고 있음. 참고로 현주가는 가이던스 기준 P/E 18.6배 수준임.
- 게임당 짧은 매출수명주기를 보이는 현재의 모바일 게임시장 상황에서는, 동사와 같은 낮은 고정비(인건비)
부담을 가진 회사가, 향후 시장성장-매출증가로 인한 실적개선의 수혜가 상대적으로 용이할 것으로 판단
됨. 또한, 매출 잠재력이 큰 해외시장에서 더 높은 유저기반(게임 다운로드 비율 68%)을 보유하고 있다는
점이, 국내 모바일 게임시장 경쟁 격화에도 2013년 견조한 성장을 유지 할 수 있을 것으로 전망됨

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