투자의견은 ‘매수(Buy)’ 유지, 6 개월 목표주가는 25,000 원으로 상향

대덕GDS는 2013년에 전체 매출 중 휴대폰향 비중이 60% 수준을 상회하면서 산업용 PCB 업
체로 전환하는 동시에 전체 외형이 전년대비 16.3% 증가하는 등 2009년 이후로 가장 높은
성장세를 기록할 것으로 전망된다. 또한 R/F PCB 부문의 생산능력 증대(종전대비 67% 증가,
본격적인 가동은 2013년 8월 예상)로 삼성전자 내 점유율 및 매출 증가세가 높아지면서 2014
년 전체 매출은 20% 이상 증가할 것으로 추정된다. 또한 MLB(다층인쇄회로기판) 부문이 TV
용 중심에서 스마트폰향 비중이 증가하는 가운데 층수의 확대(약 3~4층에서 8~10층 수준),
평균판매단가의 상승으로 이어지면서 마진율 개선도 가능할 것으로 분석된다.
대덕GDS에 대한 6개월 목표주가를 25,000원으로 상향하며, 이는 2013년 주당순이익 상향과
산업용PCB 업체로 전환에 따른 프리미엄(20%)을 반영하여 타겟 P/E 11.8배를 적용하였다.
투자의견은 매수(Buy)를 유지한다.

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