주가 모멘텀은 2/4 분기부터 본격화될 전망

동사의 강력한 주가 모멘텀은 2/4 분기부터 본격화될 것으로 전망됨. 동사의 지난 2012 년 주가 고점(2012 년 4 월
6 일, 328,000 원)이 신규게임 ‘블레이드앤소울’(6 월 30 일)과 ‘길드워 2’(8 월 28 일)의 상용화 서비스 이전이었음. 특
히 동사의 2012 년 주가 고점이었던 2/4 분기 영업실적(영업적자 111 억원)이 최악의 수준이었다는 점을 고려하면
동사의 주가는 단기적인 영업실적보다 신규게임 서비스에 따른 기대감에 더 영향을 받음. 따라서 ‘블레이드앤소울’
과 ‘길드워 2’의 올 하반기 중국 서비스에 따른 주가 모멘텀은 2/4 분기에 발생할 가능성이 높아 보임. 또한 동사는
지난 2012 년 EPS 증가율이 39.6%에 달했으며, 2013 년에도 44.0%의 높은 증가가 기대됨. 반면에 동사의 2013 년
PER 은 12.9 배에 불과함. 동사의 지난 5 년(2008~2012 년) 평균 PER 이 29.5 배였으며, 2013 년 인터넷/게임 업종
평균 PER 도 15.3 배에 달하고 있음. 따라서 동사에 대한 투자의견 BUY 와 목표주가 310,000 원을 유지함.

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