기업분석 리포트
NHN - 분할 이후 네이버 기업가치 증대가 한게임 만회 전망
- 작성자 :
- KB투자증권
- 작성일 :
- 03-11 08:59
- 조회수 :
- 512
네이버의 기업가치 증대가 한게임을 만회할 전망
게임사업부 인적분할 비율이 2013년 영업이익 기여도 기준으로 예상했던 20.0% 대비 31.5%
로 높게 산정되었다. 그러나 웹보드게임 규제 무산으로 실적 하락 리스크가 소멸된 가운데
안정적인 현금 창출과 모바일게임 재투자 연결이 예상된다. 또한 존속법인 네이버의 라인을
기반으로 한 성장 모멘텀을 감안할 때, 이번 분할로 인해 현 주가 274,000원 기준으로 기존
주주의 capital loss는 -5.3% (259,556원)에 불과하며, 분할 이후 존속법인 네이버의 주당 가치
상승이 주목된다. 또한 분할 이후 자사주 매입 후 소각 등 적극적인 주주 환원 정책도 주목
할 만한 부분이다.
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