투자의견 매수, 목표주가 15,000 원 유지

한진해운에 대한 투자의견 매수와 목표주가 15,000원을 유지한다. G2(미국과 중국)의 경기회
복에 대한 기대감이 존재하나, 여전히 미국의 시퀘스터(Sequester: 미연방 재정긴축, 정부지출
자동삭감)이슈와 유럽의 불안한 경제상황은 지속되고 있다. 컨테이너산업의 구조적인 공급과잉
상황도 지속되고 있다. 하지만, 3월 15일로 예정되어 있는 아시아-유럽항로에서의 $700/TEU
의 운임인상은 약 50%수준의 인상에 성공할 것으로 예상된다. 4월 1일 예정되어 있는 미주항
로에서의 $400/FEU($320/TEU)수준의 운임인상 가능성도 높다. 게다가 연간단위의 운임계약
을 맺는 대형 하주들과의 Early Bidding이 성공적으로 진행되고 있어, 2013년 4월부터 월기준
영업흑자 가능성이 높아지고 있다. 재무구조에 대한 불확실성이 존재하나, 유상증자 가능성은
낮을 것으로 판단한다. 현 시점부터 3분기까지 단기적인 운임상승랠리가 가능할 것으로 예상
됨에 따라 매수를 고려해봐도 될 만한 시점이다.

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