기업분석 리포트
영원무역 - 리레이팅은 계속된다
- 작성자 :
- KDB대우증권
- 작성일 :
- 03-25 09:16
- 조회수 :
- 509
투자의견 매수 유지, 목표주가 48,000원으로 상향
영원무역에 대한 투자의견 매수를 유지하고, 목표주가를 48,000원(기존 40,000원)으로 상
향 조정한다. 목표주가 상향은 원/달러 환율 가정 상향으로 2013년 예상 EPS를 5.5% 상향
하였고, target PER을 기존 12배에서 14.7배로 상향했기 때문이다. Target PER은 글로벌
OEM 회사들의 평균 2013F PER 12.3배를 20% 할증한 수준이며, 영원무역의 1) 프리미엄
아웃도어 OEM에서의 독보적인 지위와 2) 인건비가 낮은 방글라데시 생산거점 확보, 3) 지
속적인 수직 계열화(자체 생산 원단 비중 확대)에 따른 수익성 개선이 가능하다는 점을 고
려할 때 premium 부여가 타당하다고 판단한다. 또한, 2015년까지 연평균 EPS 증가율
17.2%로 높아 target PER 14.7배에 대한 부담이 크지 않다.
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