13년 소주 및 커피믹스 마케팅 반영해 OPM +0.3%p, 2Q 이후 점진적 개선 기대

13년 연결 매출액은 2조 3,851억원(+8.5% YoY), 영업이익 1,699억원(+13.2% YoY, OPM
7.1%, +0.3%p YoY)으로 예상된다. 이는 1) 전 부문 반영될 가격인상 효과(음료 상반기, 주류 연간),
2) 설탕, 오렌지 가격 하락(미국산 대체에 따른 FTA 효과로 약 25% 절감)에 따른 원가 개선(-
1.3%p YoY), 3) 주류, 커피믹스의 지속적인 마케팅 반영해도 12년 대비 축소될 마케팅 비용 수준(ex.
12년 하반기 집행한 커피믹스 마케팅비용 170억원, 연간에 걸쳐 반영 계획) 예상에 따른다. 더불어 핫
식스는 초기 단계의 에너지드링크 시장 선점 및 브랜드 익스텐션(4~5월)으로 30% 이상의 고성장세
(700억원 매출 예상)가 지속되며 성장 드라이버 역할을 할 것으로 기대된다. 한편 인수 이후 처음으로
지분법 이익(12년 23.6억원)이 반영된 필리핀펩시 12%의 성장세 유지로 실적개선에 기여할 전망이다.

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