기업분석 리포트
KT&G - 강한 하방 경직성 VS.낮은 이익 모멘텀
- 작성자 :
- 대신증권
- 작성일 :
- 04-18 08:41
- 조회수 :
- 478
1 분기 실적 당사 추정 부합, 견조한 내수담배와 부진한 수출담배 및 홍삼
출은 당사 추정을 5%를 하회했으나 영업이익은 추정에 부합했다. 순이익이 예상을 210억원
상회한 것은 환율상승으로 달러화 자산에 대한 외화평가손익이 증가했기 때문이다. 담배 내수
부문이 점유율 상승과 ASP 증가로 전년동기대비 4% 성장했으나 수출담배는 주력인 중동시장
의 경기부진과 수출국 환율 하락으로 25% 감소했고 인삼공사 매출도 19% 감소했다. 영진약
품을 제외한 소망화장품, 해외법인들도 전년동기대비 매출은 감소하고 손실은 증가했다.
KT&G의 1분기 실적은 매출 8,960억원(-6.8% YoY), 영업이익 2,488억원(-6.5% YoY)으로 매
출은 당사 추정을 5%를 하회했으나 영업이익은 추정에 부합했다. 순이익이 예상을 210억원
상회한 것은 환율상승으로 달러화 자산에 대한 외화평가손익이 증가했기 때문이다. 담배 내수
부문이 점유율 상승과 ASP 증가로 전년동기대비 4% 성장했으나 수출담배는 주력인 중동시장
의 경기부진과 수출국 환율 하락으로 25% 감소했고 인삼공사 매출도 19% 감소했다. 영진약
품을 제외한 소망화장품, 해외법인들도 전년동기대비 매출은 감소하고 손실은 증가했다.
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