기업분석 리포트
삼성카드 - 비용축소를 통한 매출 감소 상쇄는 긍정적
- 작성자 :
- KB투자증권
- 작성일 :
- 04-22 08:47
- 조회수 :
- 519
비용 축소를 통한 매출 감소 상쇄는 긍정적
동기 영업이익 (삼성에버랜드 지분매각이익 세전 5,768억원을 제외 기준) 4.5% 감소한 실적이
다. 이는 1) 1분기 신용판매 취급실적이 전년동기 대비 11.3% 증가하였음에도 불구, 가맹점
수수료 인하 영향으로 신판 수익이 16.5% 감소하였고, 2) 국민행복기금 도입을 앞두고 발생
한 이용자들의 도덕적 해이 발생으로 상품자산 대비 대손비용률이 전년동기 1.8%에서 2.2%
로 증가 (금액 기준 36.1% YoY)하였기 때문이다. 다만 상품자산 대비 판매관리비용률 (1Q12:
15.8% → 1Q13: 12.0%) 및 조달비용률 (1Q12: 2.4% => 1Q13: 2.2%) 하락으로, 순이익단의 영향
이 크게 상쇄되었다는 점은 긍정적이다.
삼성카드의 2013년 1분기 영업이익 및 순이익은 각각 887억원 및 665억원으로서, 이는 전년
동기 영업이익 (삼성에버랜드 지분매각이익 세전 5,768억원을 제외 기준) 4.5% 감소한 실적이
다. 이는 1) 1분기 신용판매 취급실적이 전년동기 대비 11.3% 증가하였음에도 불구, 가맹점
수수료 인하 영향으로 신판 수익이 16.5% 감소하였고, 2) 국민행복기금 도입을 앞두고 발생
한 이용자들의 도덕적 해이 발생으로 상품자산 대비 대손비용률이 전년동기 1.8%에서 2.2%
로 증가 (금액 기준 36.1% YoY)하였기 때문이다. 다만 상품자산 대비 판매관리비용률 (1Q12:
15.8% → 1Q13: 12.0%) 및 조달비용률 (1Q12: 2.4% => 1Q13: 2.2%) 하락으로, 순이익단의 영향
이 크게 상쇄되었다는 점은 긍정적이다.
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