기업분석 리포트
NHN - 창조경제로 가는 골목길에서
- 작성자 :
- KB투자증권
- 작성일 :
- 04-25 08:54
- 조회수 :
- 524
라인 가치 부각에 따른 외인 수급 개선 전망
4월 이후 NHN에 대한 외국인 투자자들이 89만주 순매도를 기록 중이다. 외인 수급 약화의
원인은 모바일 메신저 라인의 가치 및 현 주가 valuation에 대한 불확실성이 혼재된 결과로
판단된다. 그러나 1Q13 실적 발표 이후 NHN의 글로벌 모바일 모멘텀에 대한 확신이 배가
될 전망이다. 2013년 라인 관련 매출액은 5,051억원으로 예상되며, 2014년에는 NHN의 인터
넷광고 가치를 상회할 전망이다. NHN 주가는 미국 Google과 유사한 추이를 보이고 있으며,
2011년 Google 대비 PER 할증 영역에 진입하면서 외인 지분율은 최고 69%에서 54%로 축소
되었다 (그림 1 참조). 그러나 라인 가치 부각과 Google 주가 상승은 상대적 valuation 부담감
해소로 연결될 전망이다.
4월 이후 NHN에 대한 외국인 투자자들이 89만주 순매도를 기록 중이다. 외인 수급 약화의
원인은 모바일 메신저 라인의 가치 및 현 주가 valuation에 대한 불확실성이 혼재된 결과로
판단된다. 그러나 1Q13 실적 발표 이후 NHN의 글로벌 모바일 모멘텀에 대한 확신이 배가
될 전망이다. 2013년 라인 관련 매출액은 5,051억원으로 예상되며, 2014년에는 NHN의 인터
넷광고 가치를 상회할 전망이다. NHN 주가는 미국 Google과 유사한 추이를 보이고 있으며,
2011년 Google 대비 PER 할증 영역에 진입하면서 외인 지분율은 최고 69%에서 54%로 축소
되었다 (그림 1 참조). 그러나 라인 가치 부각과 Google 주가 상승은 상대적 valuation 부담감
해소로 연결될 전망이다.
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