주가 반등 지속될 전망
투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 110,000원에서 135,000원(12개월 forward PER
10배, 부품업종 평균 목표 PER을 10% 할인)으로 상향한다. 추락했던 동사에 대한 투자자
신뢰가 회복되고 있고 양호한 펀더멘털을 반영해 목표 PER을 9배에서 10배로 올렸다.
12MF EPS 역시 주 고객사의 판매가 계속 예상을 상회함에 따라 13.3% 상향했다. 만도의
주가는 한라건설 유상증자 참여로 4월 18일 73,800원까지 급락한 후 최근 106,000원까지
반등했지만 연초 대비로는 여전히 17.5% 하락했다. 그러나 영업이익률은 12년 3분기 2.7%
를 바닥으로 올해 1분기까지 2분기 연속 회복했다. 또한 이익 기여도가 높은 중국시장이 예
상보다 호조를 보이고 있고 동사의 주 고객사(현대차, 기아차, 상하이GM)들의 성장은 이보
다 더 빠르며 적극적으로 확장을 꾀하고 있다. 한라건설과 관련해서는 더 이상 주주가치를
훼손하지 않기 위해 회사 차원에서 다양한 노력을 기울이고 있다. 따라서 최근 주가 반등이
지속될 전망이다. 현 주가는 12MF PER는 7.9배인 반면 EPS 성장률은 40.7%로 예상된다

 

 

 

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