1Q13 별도 영업이익 -47억 → 2Q13 BEP → 2H13 흑자 전환 예상
- 1Q 실적 저하는 1달간 이산화티타늄 정기보수, 2월 전구체 공장 건설에 따른 황산코발트 가동 중단 때문
- 4월 이산화티타늄 top-tier의 가격 인상 +10%에 따른 이익률 회복 예상
- 4월 이후 황산코발트 가동 재개(가동률 4~50%)로 적자 폭 감소 예상
* 이산화티타늄: top-tier(Dupont 등)의 가격 인상 (4월/7월 각각 +10%)에 따라 이익률 회복 예상
- 11~12년 시황 둔화로 고가원재료 재고 증가 → 13년 상반기까지 소진
- 이산화티타늄 재고자산 현재 6개월 수준 → 하반기 정상화(2달) 예상
- 가격 인상/원재료 부담 완화/재고자산 평가 이익 등으로 하반기 이익 개선 → 14년 정상화 전망
* 황산코발트: 12년 평균 가동률 30% → 1Q13 가동중단 → 2Q13 4~50% → 2H13 60% 예상
- LME Cobalt 12년 $22,400/t까지 하락 → 13.7월 $30,000/t까지 상승
- 코발트 가격 상승, 가동률 회복에 따라 2H13 BEP or 흑자전환 예상됨
- 국내 ESS 중심 수요 개선 추세, 14년 이후 출하량 증가할 것으로 전망
* 13년 이후 연결 실적 발표, 자회사 코스모신소재 역시 영업실적 턴어라운드 예상

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