2013년 EPS 전년 대비 48% 급증
에스엘에 대해 매수 의견과 목표주가 19,400원을 제시한다. 목표주가는 12개월 forward
EPS 2,427원에 PER 8배(대형 부품업체 평균 목표 PER을 20% 할인)를 적용했다. 2013년
은 연구개발비가 감소하고 수익성이 회복될 뿐만 아니라 1회성 이익(공장부지 판매대금 160
억원)까지 발생하여 당기순이익이 전년 대비 48% 증가한다. 단기적으로는 2분기 호실적이
주가 반등을 견인할 전망이다. 부진한 GM 말리부 판매도 11월부터 회복될 것이다.
2분기 어닝 서프라이즈 예상
에스엘 2분기 매출액을 3,273억원(+15% QoQ), 영업이익을 148억원(+34% QoQ, OPM
4.5%), 당기순이익을 203억원(-17% QoQ)으로 전망한다. 이는 현재 컨센서스 대비 각각
1.8%, 9.9%, 5.8% 높다. 호실적의 주 요인은 현대자동차그룹의 특근이 재개되어 가동일수
가 회복됐고, 미국 완성차 시장이 활황을 띄고 있으며, 단가인하가 이루어지지 않았기 때문
이다.

 

 

 

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