기업분석 리포트
신한지주 - 양호한 실적 시현, 3분기에도 5천억원 이상의 순이익 전망
- 작성자 :
- 교보증권
- 작성일 :
- 07-31 08:56
- 조회수 :
- 464
당사는 신한지주의 3Q13 순이익을 5,225억원으로 5.9% 감소할 것으로 예상한다. 이
는 충당금 환입요인이 줄어드는 상황에서 쌍용건설에 대한 추가지원으로 추가 충당금
적립요인이 남아있을 것으로 전망하기 때문이다. 그러나 2분기의 일회성이익 없이도
5,000억원 이상의 순이익을 시현하면서 안정적인 수익을 지속적으로 창출할 것으로 예
상한다.
결론적으로 2분기와 3분기 은행최고의 실적을 계속 유지하면서 PBR 프리미엄을 받을
가치를 보여주고 있다. 신한지주의 PBR은 0.71배로 은행평균대비 12% 상회하고 있지
만 2013년 ROE가 7.2%로 6% 초반 수준인 시중은행들에 비해 높기 때문에 이러한
프리미엄 적용은 적절하다고 본다. 이와 같이 실적의 안정성이 높기 때문에 valuation
부담이 높지는 않다고 판단하여 투자의견 매수를 유지한다.
는 충당금 환입요인이 줄어드는 상황에서 쌍용건설에 대한 추가지원으로 추가 충당금
적립요인이 남아있을 것으로 전망하기 때문이다. 그러나 2분기의 일회성이익 없이도
5,000억원 이상의 순이익을 시현하면서 안정적인 수익을 지속적으로 창출할 것으로 예
상한다.
결론적으로 2분기와 3분기 은행최고의 실적을 계속 유지하면서 PBR 프리미엄을 받을
가치를 보여주고 있다. 신한지주의 PBR은 0.71배로 은행평균대비 12% 상회하고 있지
만 2013년 ROE가 7.2%로 6% 초반 수준인 시중은행들에 비해 높기 때문에 이러한
프리미엄 적용은 적절하다고 본다. 이와 같이 실적의 안정성이 높기 때문에 valuation
부담이 높지는 않다고 판단하여 투자의견 매수를 유지한다.
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