중국법인 견고한 실적 지속 기대
반면 중국법인은 590억원(+10.7%,YoY), 영업이익 65억원(+98.6%,YoY)을 기록하며 호
실적을 시현하였다. 이는 1) 2분기 기준 매장수 1,114개로 전년대비 9.5% 증가하여 안정
적인 외형성장을 유지하고 2) 기존점(2년이상)성장률이 2012년을 저점으로 회복세를 보
이며(13.1Q기준 6.6%) 3) 2009~2011년 공격적인 매장확대로 지불되었던 감가비 부담
완화에 따른 수익성 개선에 기인한다. 7월 말 기준, 중국 법인의 매출신장률은 +13% 수
준으로 파악되며 견고한 실적을 지속할 것으로 기대된다.
동사는 금번 악성재고 소진에 따라 재고부담은 완화될 것이며 7월이 계절적 비수기에도
불구하고 고무적인 매출신장을 시현한바, 하반기 실적우려는 제한적이다. 오히려 중국법
인의 안정적인 외형성장과 이익개선의 확인으로 동사의 중국 성장 스토리는 여전히 유효
한 것으로 판단된다.
(단위:십억원,배) 2011

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