2Q13 실적 Review: 매출액 4조 879억원(YoY +3.5%) 영업이익 1,268억원(YoY -8.1%)
대우조선해양의 2분기 매출액은 전년동기비 3.5% 증가한 4조 879억원, 영업이익은 8.1%
감소한 1,268억원, 순이익은 61.1% 감소한 540억원을 기록했다. 영업이익률은 3.1%으로
시장 컨센서스 대비 양호한 실적이다.
2분기 영업실적 특징은 1) 해양플랜트 비중이 약 55%로 전년비 매출액이 58% 증가했다.
이중 드릴쉽 비중은 전체의 15%, 리그가 12%, Fixed Platform이 22%를 차지했다. 2) 상
선 중 컨테이너선 비중이 전체의 약 24%로 가장 많았으며 초대형 컨테이너선이 대부분이
다. 상선의 수익성이 해양플랜트보다 우세한 것으로 나타났다. 3) 후판가격이 전분기비 톤
당 약 3만원 하락했고, 매출액 증가와 브로커 수수료 감소로 판관비율이 크게 낮아졌다.
하반기에도 경쟁사 중 최고의 영업실적 전망
동사는 하반기에 3%대의 영업이익률을 유지할 전망이다. 해양플랜트 비중이 증가하면서 건
조가 안정화 상태로 접어들었으나, 2010년 저가 수주분 투입 비중이 높고, 자회사의 부실
충당금 때문에 수익성 개선은 쉽지 않아 보인다. 충당금이 부담스럽긴 하나 기존 예상보다
줄어들 가능성이 높아 보인다. 하반기에 약 1,500~1,800억원의 충당금 설정이 예상된다.
특히 하반기는 헤비테일 인도물량 증가에 따라 현금흐름이 개선되어 대규모 차입금 상환이
예상된다. 2분기말 기준으로 동사의 차입금은 약 6조 2,300원으로 1분기 대비 증가하였으
나 연말에는 차입금이 5조원 미만이될 전망이다.

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