2Q13 리니지 예상치 상회로 어닝 서프라이즈 달성
2Q13 매출액은 1,920억원 (+30.8% YoY), 영업이익은 622억원 (흑자전환)을 기록했다. 리니지
매출액이 848억원으로 KB투자증권 예상치 719억원을 17.9% 상회하면서 영업이익 기준 컨센
서스 대비 39.9% 상회한 어닝 서프라이즈를 시현했다. 반면 순이익은 자회사 엔트리브소프
트의 일회성 무형자산손상차손 98억원 발생과 손금불산입에 따른 법인세 증가로 인해 컨센
서스 대비 17.1% 하회한 실적을 나타냈다.
리니지 효과, 놀랍지만 흥분되지는 않는다
리니지 효과는 실적 상향 요인이나 valuation re-rating 요인은 아니며 실적 상향 잠재력 또한
예측하기 어려워 주가에 미치는 영향은 단기적으로 판단된다. 리니지는 4Q09 아이템판매
개시 이후 역대 최고 매출액을 발생시키며 주요 실적 변수로 작용하면서 리니지2/아이온
/B&S의 성장률 하락을 만회시켜 주고 있다. 오히려 향후 주목할 부분은 리니지의 고객 로
열티와 아이템판매를 통한 게임성 및 ARPU 증대가 그 외 게임들로 확산될지 여부이다.
2013년 리니지 예상 매출액은 2,927억원 (+42.6% YoY)으로 기존 대비 8.2% 상향 조정한다.

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