기업분석 리포트
현대자동차 - 소박하지만 안정적인…
- 작성자 :
- 이트레이드증권
- 작성일 :
- 08-20 09:01
- 조회수 :
- 703
2Q 실적으로 질적성장 전략의 가시적 성과 확인 – 자신감 상승
*2Q 실적: GP 22.9%로 다소 미흡,
-1,120원을 넘어선 원달러 환율, Finance부문 실적이 좋았던 것 등
을 감안하면 매출원가율(매출총이익) 다소 높은(낮은) 수준이다.
-모델 ageing에 따른 인센티브 상승 영향 컸다
(인센티브 12.1Q부터: 823→919→923→1,128→1,152→1,307)
*대신 SG&A 12.6%로 양호
-마케팅비용이 매출액대비 3.2%로 12년 이후 분기별로 가장 낮았다
*결국, 모델 ageing에 따른 인센티브 불가피하지만 추가적인 마케팅
비용은 크게 증가하지 않았다. 결과적으로 높아진 제품 경쟁력으로
긍정적 선순환 구조의 인센티브 정책이 먹히는 상황이다
*낮은 물량 성장성에도 불구하고 견조한 이익구조를 확인, 질적 성장
전략의 가시적 성과가 있는 것으로 평가 – 자신감 회복
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