이젠 긍정적인 접근이 가능하다
지난 5월 31일 아비스타에 대한 투자의견을 보유로 하향 조정한 이후 동사의 주가는 최근 3개월간 절
대주가는 35.9%하락했고, 동기간 KOSPI 대비 상대주가도 32.4%p 초과 하락했다. 주가 하락 폭이 이
처럼 컸던 이유는 1분기 영업실적이 부진했기 때문이었다. 2분기 영업실적도 국내 소비경기 침체 지속과
패션업황 부진으로 저조했다. 하반기에도 국내 부문의 뚜렷한 실적 회복을 기대하기는 쉽지 않은 영업환
경이지만 지금부터는 중국 합자사업에 대한 기대감을 가져도 좋을 것으로 판단한다. 무엇보다도 많이 하
락한 주가를 감안하면 현재의 주가 수준에서는 긍정적인 접근이 충분히 가능하다. 아비스타에 대한 투자
의견을 매수로 상향하며, 목표주가는 기존 10,000원을 유지한다. 4분기 계절적 성수기 진입과 지난해 낮
은 기저효과를 감안하면 실적 개선 가능성은 충분하다. 또한, 중국합자사업의 본격적인 가동을 통한 중장
기 성장동력 확보와 디샹그룹과의 시너지 창출을 통한 성장 스토리는 변함없기 때문이다.

130830_4.pdf