기업분석 리포트
현대산업 - 싸이클의 바닥을 지나
- 작성자 :
- 동양증권
- 작성일 :
- 09-04 08:50
- 조회수 :
- 428
투자포인트: BUY 의견과 TP3만원을 유지한다. 본격적인 주택시장 회복기가 오고 있다고 판단한다.
회복기가 돌아와도 모두 시장과 함께 회복되는것은 아니라고 판단한다. 기본 조건은 용지투자가 될
만큼 재무적인 여력이 되어야 한다는 것이다. 그런점에서 동사의 순차입금이 전년도말 1.7조원에서
상반기말 1.4조원 수준으로 내려갔다는 점과 1.5조원 가량의 용지 보유현황이 돋보인다. 투자 포인
트를 요약하면 다음과 같다. 1)분양가의 회복 2)정상적인 자체사업지들의 마진 확인 3)문제사업지
들의 비중 확인을 통해 2분기 자체사업 이익률이 잔고 전체를 대변하지는 않는다는 것을 확인.
2013년에 바닥을 찍고 2014년에는 ROE 9%수준으로 회복을 전망.
130904_3.pdf