Valuation: 삼성전자 반도체 투자 확대 최대 수혜. 투자의견 매수/목표주가 10,000원
원익IPS에 대해 투자 의견 매수, 목표주가 10,000원으로 커버리지를 시작한다. 목표주가는
2014년 예상 P/E 12.0배를 적용하였다. 현 Valuation은 2014년 예상 P/E 8.6배로 글로벌
주요 반도체 장비업체들의 2014년 예상 P/E 16배 대비 저평가되었다. 동사의 2014년 예상
영업이익과 EPS는 각각 전년대비 +156%, +287% 급증할 전망이다.
Growth Theme: 2014년 반도체 장비업체 Big Cycle 진입 전망
1) 삼성전자 설비 투자 확대: 삼성전자는 중국 시안에 신규 3D NAND Fab을 계획하고 있으
며, 4Q13부터 본격적인 장비 발주가 예상된다. 비메모리 17라인의 경우 내년 2분기부터 장
비 발주가 예상된다. 3Q14에 시안 Fab의 2차 장비 발주를 고려할 때, 2014년 반도체 장비
업체들은 대규모 수주가 4분기 이상 지속되는 <Big Cycle>에 진입할 전망이다.

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