기업분석 리포트
LG유플러스 - 3Q13 Preview: 이동통신 가입자 순증 시장 장악
- 작성자 :
- 한국투자증권
- 작성일 :
- 10-11 10:48
- 조회수 :
- 749
매수의견과 목표주가 15,900원 유지
매수의견과 목표주가 15,900원을 유지한다. 목표주가는 12MF EPS에 목표 PER 13.5배(4
년 평균을 7.3% 할증)를 적용해 산출했다. 매수 추천의 이유는 다음과 같다. 1) LTE 시장
선점으로 가입자 유치 경쟁력 우위가 이어지고 있다. 지난 2년간 이동통신 점유율이 1.9%p
상승했다. 13년 들어 8월까지 순증 가입자 점유율은 92.3%에 달했다. 2) 13년부터 수익성이
호전되고 있다. 서비스 매출액 대비 영업이익률은 12년 4.9%에서 13년, 14년에 7.5%,
9.3%로 높아질 전망이다. 3) 성장성이 높은 점을 고려하면 12MF PER 9.8배, PBR 1.1배는
낮아 주가는 저평가되어 있다. 리스크 요인은 신규 주파수 확보 비용 및 설비투자 부담이다.
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