기업분석 리포트
KB금융
- 작성자 :
- 키움증권
- 작성일 :
- 10-28 11:51
- 조회수 :
- 397
목표주가 소폭 상향, 투자의견은 “Marketperform” 유지
1) 최근 주가 상승으로 밸류에이션 매력도가 다소 약화되어다는 점임. 동사
의 2013 예상 K-PBR은 0.67배에 달하며 경상 2014 예상 PER도 12.1배
로 추정됨. 2) 정부 규제 강화에 따른 비우호적인 영업환경 지속으로 2014
년에도 수익성 부진이 지속될 것으로 예상된다는 점임. 마진 회복을 위해
성장률 목표 하향 조정 등 적극적인 조치가 있을 것으로 예상되지만 현실
적으로 순이자마진이 가파르게 상승하기는 어려움. 만일 정부가 경기부양을
위해 정책금리를 인하한다면 순이자마진은 보다 더 하락할 수도 있음. 3)
대손비용도 2014년에는 전년 동기 대비 증가할 가능성이 높다는 점임. 대
기업 부실화 우려가 높아지고 있는 데다 가계부채 위험도 올해보다 높아질
가능성이 높기 때문.
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