3Q13 review: 영업이익 2,641억원으로 당사와 시장 예상치에 부합
- 3분기 매출액은 2조 5,464억원(+15.4% qoq, +0.1% yoy), 영업이익은 2,641억원
(+233.1% qoq, +1.7% yoy)으로 당사와 시장 예상치에 충족하는 양호한 실적 기록. 이는
GS칼텍스의 양호한 실적에 기인함
- GS칼텍스를 제외한 타정유사는 영업이익 기준으로 시장 예상치를 하회하는 3분기 실적을
기록했음. 그러나 GS칼텍스는 7월 휘발유 마진 호조에 따라 RFCC 증설 효과가 긍정적으
로 영향을 미쳤고, BC유 하락에 따라 크랙마진이 개선되며 높은 고도화율의 효과가 반영되
었음. 이에 따라 3분기 중반 이후 정제마진이 하락했고, 환율이 하락함에 따라 정유부문 이
익이 축소되었음에도 타정유사 대비 상대적으로 양호한 마진을 기록하였음. GS칼텍스의 3
분기 매출액은 11조 7,842억원(+1.9%qoq, -2.5%yoy), 영업이익은 3,489억원(+272.0%
qoq, -23.2% yoy), 세전이익은 4,414억원을 기록했음
- 연결 자회사인 GS EPS는 3분기부터 신규 LNG 3호기 발전소가 가동되며 매출액은 당사
예상치보다 19% 높은 3,055억원을 기록. 영업이익은 예상치보다 17% 적은 268억원을 기
록했는데, 이는 3호기 ramp-up에 따른 고정비 증가와 2호기 보수에 따른 것. 4분기 현재
가동률은 높은 수준에 유지되고 있는 것으로 확인되어 4분기 실적 양호할 전망

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