기업분석 리포트
빙그레 - 3분기 실적은 부진, 4분기부터 개선될 전망
- 작성자 :
- IBK투자증권
- 작성일 :
- 11-19 10:20
- 조회수 :
- 494
3분기 Review
동사의 3분기 별도 실적은 매출액 2,536억원(-1.3%, yoy)과 영업이익 285억원(-21.2%,
OPM 11.3%)으로 당사 추정치와 시장 컨센서스를 하회했다. 메가브랜드 중심의 유제품 판
매량 증가(‘바나나맛우유’ 5%, ‘요플레’ 6% 등)와 마케팅비용 절감에도 불구하고 1)역기저
효과, 2)8월 원유가격 상승(리터당 834원→940원, +12.7%)에 따른 원가부담 증가, 3)기
상여건 악화와 업계 내 할인 경쟁 심화로 인한 빙과 판매단가 하락, 4)수출 부진(3분기 기
준 2012년 138억원→2013년 105억원, -23.9%) 등으로 부진했다.
참고로 마케팅비용이 크게 증가했던 상반기와 달리 3분기 매출대비 광고선전비 비율은 2.7%
로 전분기대비 2.8%p, 전년동기대비 0.9%p 하락했다. 연간 기준으로는 4.4~4.5%로 전
년 수준과 유사할 전망이다.
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