목표주가 72,000원으로 하향
2013년 순이익 전망치를 기존 대비 17.5% 하향, 2014년 순이익 전망치 21.9%
하향. 음원가격 인상 효과가 본격 반영될 것으로 전망했으나, 예상과 달리 동사의
영업이익률 개선에 미치는 영향 거의 없는 것으로 판단. 이에 따라 2013년 영업
이익률은 19.0%, 2014년은 20.6%로 낮아질 전망. 수익성 저하로 25% 수준의
ROE 유지 전망을 20% 수준으로 낮춘 것이 목표주가 하향의 가장 큰 이유.
그러나 매수 관점으로 접근할 때
동종업체는 하반기 실적 개선 기대감으로 최근 주가가 상승하고 있지만 동사의 주
가는 횡보를 거듭. 하반기 실적에 대한 기대감이 사라진 것이 원인. 현재 주가는
이런 부분을 반영하고 있어 3/4분기 실적 발표 시점을 전후로 동사의 주가는 상승
국면에 진입할 것으로 전망. 2NE1 월드투어, 빅뱅 일본 돔투어, WINNER 데뷔,
싸이 컴백 등 주가 상승에 탄력을 더할 모멘텀 풍부.

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