기업분석 리포트
AK홀딩스 - 높은 이익증가율과 ROE대비 너무 싸다
- 작성자 :
- 현대증권
- 작성일 :
- 02-24 10:41
- 조회수 :
- 548
4분기실적은 당사 예상치와 거의 일치하였다. 2013년 실적중 의미 있는 부문은 백확점 부문인 에이케이에스앤디의 실적이 4년 연속 마이너스 성장에서 벗어나 플러스 성장으로 전환하였다는 점이다. 900억원이 투자된 수원역사의 호텔투자가 거의 완료되어 현금흐름이 좋아졌고, 전자상거래부문의 실적이 개선되었으며, 유상증자 대금으로 차입금을 상환하여 금융비용이 감소된 결과이다. 2013년 4Q부터는 에이케이에스앤디는 수원역사 등이 연결실적으로 인식되고 있다. AK홀딩스 실적에도 플러스 효과가 가능할 전망이다. 저가항공-호텔-쇼핑몰/백화점 부문의 시너지에 따라서는 2014년 하반기 의미있는 실적 개선도 기대된다. 에이케이에스앤디는 2013년 매출 3,370억원, 영업이익 136억원, 순이익 65억원을 달성하였다. 2014년에는 매출 3,600억원, 영업이익 190억원, 순이익 130억원으로 추정하여 AK홀딩스 실적에 반영하고 있다.