기업분석 리포트
현대상사 - 매력적인 밸류에이션
- 작성자 :
- 미래에셋증권
- 작성일 :
- 03-27 08:03
- 조회수 :
- 449
1Q14 현대상사의 연결기준 영업이익은 80 억원으로 시장 컨센서스(110 억원)를 하회할 것으로 예상됨. 무역부문의 실적 회복이 예상보다 늦어 상반기 동사의 주가 상승 모멘텀은 크지 않은 상황. 그러나 하반기로 갈수록 주가 상승 모멘텀이 강화될 전망인데, 이는 2015 년 신규 자원개발이익이 반영되면서 큰 폭의 이익 성장이 예상되기 때문. 예멘 LNG 개발사업에서 대여금 회수가 예상보다 빨라지면서 자원개발이익은 2014 년 약 350 억원에서 2015 년 약 1,000 억원으로 증가할 전망. 이에 따라 2015 년 순이익 성장률은 97%YoY 에 달할 전망. 현대상사의 현 주가는 예멘 LNG 개발이익이 반영되는 2015 년 예상실적 기준 P/E 7.5 배 수준으로 밸류에이션 매력이 높음. 투자의견 BUY 및 목표주가 42,000 원 유지함.
미래-현대상사_20140327075613.pdf