기업분석 리포트
삼성정밀화학 - 마무리 되는 성장통
- 작성자 :
- 미래에셋증권
- 작성일 :
- 06-10 10:09
- 조회수 :
- 481
목표주가 49,000 원에 투자의견 BUY 로 커버리지 개시
삼성정밀화학을 목표주가 49,000 원에 투자의견 BUY 로 커버리지를 개시함. 목표주가는 12 개월 Forward EBITDA 에 과거 5 년간 평균 EV/EBITDA(2013 년은 제외)를 적용한 영업가치에 삼성종합화학등 투자자산의 순자산 가치를 20% 할인 반영하여 산정함. 삼성정밀화학이 2009 년부터 CAPEX 확대를 바탕으로 전자재료 사업 등으로 사업영역을 확대하고 기존 사업의 설비를 확대하며 성장전략을 유지하고 있는 것을 감안할 때 지난 5 년간의 EV/EBITDA 적용은 적정하다고 판단함. 생산능력확대와 사업다각화를 위한 성장통은 2014 년 상반기로 마무리 될 것으로 보이고 현 주가는 PBR 0.8 배로 과거 5 년간 저점 수준인 PBR 0.9 배를 하회하고 있어 매력적임.
미래에셋20140610삼성정밀화학.pdf