철광석 가격의 하락, 2분기보다는 3분기에 더 큰 영향 미칠 것

최근 철광석 가격의 하락세는 원화 강세와 더불어 동사의 원가 부담을 완화시키는 요인으로 작용할 것. 다만, 철광석 가격의 전분기 대비 변화 폭은 작년 하반기 이후 지속적으로 확대되고 있어 (4Q13 +1.7%, 1Q14 -10.5%, 2Q14 -12.2%) 2분기보다는 3분기 투입원가 하락 폭이 더욱 클 것으로 예상. 한편, 2분기 동사의 Roll 마진은 원재료 가격 하락에도 불구하고 전분기대비 개선 폭이 크지 않을 것으로 전망되는데, 이는 지난 3월 자동차용 강판 가격 하락으로 인해 2분기에도 전분기대비 가격 하락세가 실적에 반영되는 한편, 건설 경기 부진 지속과 중국산 저가 수입재 확대에 대한 대응 등으로 봉형강 제품의 가격도 하락이 예상되는 등 전반적인 ASP 하락이 불가피하기 때문. 결국, 미미한 Roll 마진 개선세 하에서도 성수기 효과로 인해 판매량이 전분기대비 42.5만 톤 증가하며 고정비 절감효과가 발생함에 따라 동사의 2분기 모회사 매출 및 영업이익은 전분기대비 각각 5.8%, 29.4% 증가한 4.16조, 3,018억 원에 달할 것으로 예상.

삼성20140613현대제철.pdf