Catalyst: 실적과 배당 매력 동시에 겸비, 기업 가치의 종합적인 모색 시도

SK텔레콤은 단기적으로 2분기에 전분기 대비 실적 개선이 전망되고, 중간배당 실시가 예정되어 있다. 또한 중기적으로도 이동통신 정책 및 규제 환경의 변화로 마케팅비 변동 폭이 축소되고, 대규모 LTE 투자가 일단락되고 있다. 한편, 현재 내수 침체로 인한 경기 민감주에 대한 우려, 환율 변동으로 인한 수출주에 대한 우려 등도 실적 및 배당 매력을 지닌 통신주인 SK텔레콤에 대한 관심을 증대시킬 수 있을 전망이다.
자회사들의 사업 전략의 변화가 진행되고 실적 내용이 개선되면서 점차 추가적인 기업가치 기여분을 모색해볼 수 있을 전망이다. 올해 하반기는 SK하이닉스 뿐 아니라 SK플래닛이 SK텔레콤의 기업 가치에 기여할 수 있을지에 대해서도 좀더 주목할 만한 시기라고 본다. 글로벌 인터넷 섹터는 커뮤니케이션과 종합 상거래 주식 위주로 프리미엄이 집중되고 있기 때문이다. SK텔레콤이 통신의 주요 가치인 커뮤니케이션에서 강자의 위상을 지키는 상황에서, SK플래닛이 종합적인 커머스 사업을 성공적으로 전개해나가는 모습을 보여준다면 긍정적일 것이다. 글로벌 인터넷/커머스 주식의 PER 평균은 통신주보다 높은 20배 수준이다.

대우20140619SKT.pdf